还记得轰动一时的50亿投资“紫砂壶”产业链的上市公司“中超控股”和它的老板杨飞么?

2017年10月11日，中超控股公告，控股股东中超集团与深圳鑫腾华签署协议，中超集团将公司3.68亿股，以5.19元/股的价格转让给深圳鑫腾华，总价款19.08亿元。

　　在这笔交易完成后，中超集团持股降至8%;深圳鑫腾华持股由0%增至29%，成为公司控股股东，公司实控人将由杨飞变更为黄锦光。

　　酷爱紫砂壶的杨飞出局了，由他亲自导演了一部悬疑喜剧《“壶”说八道》也行将落寞。

卢宁刚【半月】编号：44457

　　电缆不想玩，玩转紫砂壶

　　这是一个玩物丧志的真实故事，背后的种种事实，也许只有当事人自己知道。

　　杨飞，是宜兴人，白手起家由电缆开始创业。1993年，21岁的杨飞进入江苏远东集团成为一名业务员销售电缆;后来杨飞开始担任陕西银河远东电缆有限公司总经理一职，成就一番业绩后，怀着创业理想回到宜兴;2004年，耕耘电缆行业10年后，杨飞以全部积蓄注册创立江苏中超电缆。

　　虽然一开始杨飞干得很好，甚至独立把公司做到上市。但是杨飞并不满足于现状，电缆行业在2010年后迅速步入红海。浸润家乡文化多年的杨飞，立马想到了宜兴除了电缆之外的特色产业之二——紫砂壶。

　　“作为土生土长的宜兴人，我对紫砂壶有天然的情感。早在民国时期，宜兴紫砂产业就已经在全国布局，设厂、开行铺，名噪一时。到我们这一代，紫砂产业发展规模反而越来越小，价值也没有得到充分挖掘。但未来十年，中国精粹传统文化将迎来巨大的发展机遇”杨飞在当时接受采访时如是说。

2016年紫砂行业的产值近100亿，占据了整个陶瓷产业的半壁江山，拥有着数万名的从业人员。但是行业分布特点是散而无整齐的行业规则。所以，杨飞希望自己作为乡亲父老的卓越代表，能把家乡特色产业完成产业整合。

　　即使是局外人，我们也很容易理解杨飞的思路——紫砂壶的定价权很散，借助上市公司平台垄断宜兴紫砂壶供给，然后施行抬价，自己做局，自己把玩，杨飞的思路不外乎如是。

　　关于定价权的玩法，在小编了解过的许多上市公司都有，在做稀缺资源的领域，总有人想在中国称王称帝，但是至今为止，小编没有看到过成功的，原因也很简单——抬价的永远快过整合的，等到你整编行业到一定程度的时候，你会发现——以你现有的资金，已经无法承受接下来整编行业的价格。与此同时，资源的稀缺性，在什么都能干出来的中国，真的不是一个可以仰仗的商业模式基本逻辑。

　　但是，杨飞仍然一意孤行。1亿买下28把紫砂壶，50亿整合产业链。

2015年5月，中超控股第一次出手，称子公司中超利永(中超电缆控股子公司)与韩农生经过友好协商，基于自愿及平等互利的原则，签订了《艺术品买卖合同》，合同金额为1.04亿元(不含税)，购下28把紫砂壶。

　　据了解，这28把紫砂壶出自顾景舟之手。顾景舟出生于1915年，逝于1996年，其可以说是历代紫砂陶艺名家中名号最多的一位，为中国美术家协会会员，中国工艺美术大师，世称“壶艺泰斗”。显然，已故大师的珍品，某种程度上也算是稀缺资源。

　　也许你会说，子公司买，对上市公司没啥影响吧，错！2015年年初的时候，中超电缆对其增资1.4亿元，同时中超利永管理层等41位自然人增资6000万元。 包括吕尧臣、谭泉海、顾绍培等数十位在紫砂壶收藏拍卖界颇有名气的制壶大师皆成为了其参股股东以及签约人。所以事实上，紫砂壶产业背后的主导者，一直是上市公司本身。

2015年的时候，A股最火的概念显然是一个叫做“互联网+”的东西。教育+互联网变成了全通教育(13.15 +0.23%,诊股)，A股2015年牛市第一牛股。只要+了互联网，什么传统行业都能鸡犬升天。

　　杨飞想，这紫砂壶能不能搞互联网+呢?可以啊，杨飞说，上市公司可以搞个“壶联网”，作为紫砂壶产业中转整平台，中超控股作为紫砂壶产业航母的状态呼之欲出。就在前几个月，“壶联网”还被江苏名企汇列为互联网+的示范项目。

　　在购下紫砂壶不久之后，中超电缆同时发布了一份“高端装备制造+新文化”双主业驱动的多元化战略。这份主业混搭的战略中提及，在巩固和拓展以电缆制造为核心的高端装备制造业的基础上，以投资不超过50亿元用于“利永紫砂全产业链建设项目”为契机，将“新文化”产业作为公司另一发展重点，重构中国传统紫砂产业链，实现以紫砂为代表的全新的“文化+互联网+金融”的闭环生态圈。

　　彼时，中超控股的市值在140亿左右，与现在的60亿左右相比，真是有些望尘莫及。

　　参与中超控股子公司增资的投资人，吕尧臣、谭泉海、顾绍培虽都有大师之名，但清一色都是宜兴人，也就是杨飞的老乡。而其中顾绍培前期师从陈福渊，后期师从的便是顾景舟——也就是一开始那28把紫砂壶的创造者。

　　在2015年年初的增资中，杨飞还拉来了投资界的几位PE出身的大佬入伙，即吴鹰、欧亚平、唐越三位。

　　翻看下三位增资人的简历颇不简单。知名投资人吴鹰是国内较早的天使投资人之一，现任职于中泽嘉盟投资有限公司董事长，同时在华谊兄弟任监事会主席、九阳股份任职董事;出生香港的欧亚平此前也是投资界出身，现为百仕达控股有限公司创办人及主要股东，担任众安在线财产保险董事长、上海外滩美术馆董事会主席、美国大自然保护协会亚太及中国理事;唐越此前也在美国多家投资机构任职，现任深圳赢众通金融信息服务股份有限公司董事长、蓝山中国资本创始合伙人。

　　除此之外，为了获得中小股东的支持，中超控股还发了一次特殊分红。

2016年1月，中超控股发布公告称，公司控股股东中超集团为庆祝公司上市五周年，感谢中小股东对公司的信任和支持，决定出资500万元，向公司控股子公司宜兴市中超利永紫砂陶有限公司购买紫砂壶赠送中小股东，同时，中超利永还将为公司相应中小股东提供对应增值服务。

　　专家有了，知名投资者有了，故事有了，小股东开心了，现在只差成交了。

　　在2016年年底的一个位于上海竞买会上，中超购得的“壶艺泰斗”顾景舟的遗世孤品均玉壶以1000万元成交，创出历史新高; 合欢壶也以750万元成交，超出去年购入均价两倍以上，再加上2015年在北京竞买会上卖出800万元高价的秦权壶，中超利永只转让了28把紫砂壶中的3件，就轻松将2550万元收入囊中!

　　可是，不消说根据会计准则，这笔收益根本无法计入上市公司的经常性损益——毕竟顾景舟大师都去世了，这种一次性的资源变现不能说明啥。而且老师教过我们，投入市场的商品越多，需求能接受的价格就越低，28把壶的价值是否真能把把卖到翻倍?即使翻倍了，能否拯救红海行业的上市公司?

　　半年过去了，如今杨飞大笔一挥，卖掉了自己白手起家的公司。

　　这是一个时代的落幕，讲故事的，蹭热点的，等待他们的是已经完全无法获得市场的估值溢价了。上一轮韭菜经过了股灾的洗礼，早已经千锤百炼百毒不侵。

　　“不是故事不好，是时候没到”，名嘴高晓松一直说，人类总是将过去犯过的错，一遍又一遍的再次犯下去。总是有太多人相信自己是无所不能的，但是小编真的想说，整编紫砂壶行业的想法是美好的，但现实是行不通的！